Ценные бумаги: Отслеживание запасов

Акции для отслеживания - это ценные бумаги, стоимость которых отражает стоимость подразделения компании. Выпуск трекера - альтернатива разделению или частичному разделению.

Отдельный листинг дочерней компании должен побудить рынок к отдельной оценке этой дочерней компании. Это часто увеличивает сумму оценок частей материнской компании.

Проблема в том, что материнская компания теряет некоторую степень контроля. Руководство дочерней компании становится подотчетным миноритарным акционерам дочерней компании, а также партнеру. Если будет продана достаточно большая доля (чтобы собрать больше денег), родитель может даже полностью потерять контроль. Он также уменьшает размер родительской компании, что вряд ли понравится ее руководству.

Отслеживание запасов позволяет компании как сохранить полный контроль, так и пользоваться преимуществами раздельной оценки подразделения. Создается ценная бумага, которая участвует в прибыли подразделения, но имеет ограниченное право голоса или не имеет права голоса.

Конечный результат выпуска трекера не отличается от продажи неголосующих акций дочерней компании. У него такие же недостатки с точки зрения инвесторов. Как отдельно перечисленный вспомогательный, подразделение , которое имеет отслеживая запас будет сообщать о своих финансовых результатах отдельно от материнской компании и отслеживания акций будут торговать отдельно от обыкновенных акций материнской компании.

Хотя иногда есть аргументы в пользу отслеживания запасов, такие как синергия между подразделением и компанией в целом, часто бывает трудно понять выгоду для акционеров от выпуска отслеживаемых акций вместо продажи обыкновенных акций дочерней компании - или даже полностью удалить его.

Одно из распространенных оправданий - более дешевый доступ к долгу. Хороший кредитный рейтинг материнской компании может быть сохранен. Это должно отрицательно сказаться на материнской компании (за счет увеличения ее долгового бремени), поэтому часто бывает трудно быть уверенным в чистой выгоде для акционеров.

Акции трекеров были очень популярны во время бума доткомов, поскольку компании использовали акции трекеров, чтобы использовать высокую оценку, которую могли достичь интернет-подразделения крупного бизнеса. Есть свидетельства того, что отчасти это связано с неэффективностью рынка . С тех пор они стали менее популярными. https://legalbeting.ru